ABD’de açıklanan enflasyon verilerinin tahvil faizlerini yukarı çekmesi, geçen hafta küresel piyasalarda risk iştahını belirgin biçimde azalttı. Tüketici Fiyat Endeksi ağustos ayında aylık yüzde 0,4, yıllık yüzde 3,4 artış gösterirken, çekirdek enflasyonun aylık yüzde 0,3 ile beklentilerin üzerinde gelmesi fiyat baskılarının sürdüğüne işaret etti. Bu tablo, yatırımcıların para politikasına ilişkin beklentilerini yeniden şekillendirdi. Güçlü istihdam verileri ve Fed Başkanı Kevin Warsh’un enflasyonla mücadelede kararlılık vurgusu, para piyasalarındaki fiyatlamalarda bu haftaki faiz artırımı olasılığını yüzde 87’ye taşıdı. Söz konusu olasılık, bir süredir faiz indirimi bekleyen kesimlerin pozisyonlarını hızla gözden geçirmesine neden olurken, kısa vadeli getiri eğrisinde de yukarı yönlü bir baskı oluşturdu.
Enerji fiyatlarındaki tırmanış, enflasyonist baskıları artırarak merkez bankalarının erken sıkılaşmaya gidebileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi. Suudi Arabistan’ın Hürmüz Boğazı’na alternatif olarak devreye aldığı günlük 7 milyon varil kapasiteli Petroline adlı Doğu-Batı Petrol Boru Hattı’nın Irak’tan düzenlenen saldırılarla kapatılması, petrol arzına dair endişeleri artırdı. Bu gelişmeyle yeni haftanın ilk işlem gününde kasım vadeli Brent petrolün varil fiyatı yüzde 2,6 artışla 107,3 dolarda işlem gördü. Hürmüz Boğazı konusunda İran ile Arap ülkeleri arasında yarın yapılması planlanan bölgesel toplantının ertelenmesi, gerilimin kısa vadede hafiflemeyeceği yönündeki algıyı besledi. Böylece hem arz güvenliğine hem de diplomatik kanala ilişkin belirsizlik aynı anda fiyatlanmaya başladı.
Tahvil piyasalarındaki hareketlilik de risk iştahını baskılayan unsurlar arasında öne çıktı. Fed’in faiz artırımına gideceği yönündeki beklentilerin kuvvetlenmesi, ABD’nin 10 yıllık tahvil faizini Ekim 2023’ten bu yana görülmemiş bir düzeye, yüzde 4,98’e kadar taşıdı; faiz daha sonra yüzde 4,97’de dengelendi. Dolar endeksi yüzde 0,2 artışla 99,4 seviyesinde seyrederken, altının ons fiyatı yüzde 0,5 düşüşle 4 bin 329 dolara geriledi. Orta Doğu’da artan jeopolitik gerilimler, küresel piyasalarda risk iştahını törpüleyen başlıca etkenler arasında yer aldı. Güvenli liman talebinin tahvil ve dolara kayması, altın tarafındaki satışın da temel gerekçesi olarak öne çıktı.
Teknoloji hisselerinde ise yapay zeka şirketlerinin geliştirme hızını yavaşlatacağına dair endişeler satış baskısını artırdı. Yapay zeka şirketi Anthropic’in Üst Yöneticisi Dario Amodei, yapay zeka sistemlerinin kontrol edilmesine ilişkin kaygıların büyümesi üzerine şirketlere modellerin geliştirilme hızını düşürme çağrısında bulundu. Tesla ve SpaceX Üst Yöneticisi Elon Musk ile ABD merkezli yapay zeka şirketi OpenAI’ın Üst Yöneticisi Sam Altman, sosyal medya hesaplarından Amodei’ye destek verdi. Bu çağrı, yatırımcıların teknoloji sektörünün büyüme hızına ilişkin varsayımlarını gözden geçirmesine yol açtı. Sektörde yatırım iştahının bir kısmının kısa vadeli kârlılık beklentileri yerine düzenleyici ve etik tartışmalara kayması, satış baskısını derinleştiren unsur olarak öne çıktı.
New York borsası ise petrol fiyatlarındaki yükselişin hız kesmesiyle cuma gününü yükselişle tamamladı. Petrol fiyatları, Umman ve İran’ın Hürmüz Boğazı’ndan geçişi geçici olarak yönetecek bir anlaşmaya varabileceğine yönelik haber akışıyla cuma günü gerilemişti. ABD’de Michigan Üniversitesi’nin açıkladığı veriler de yatırımcıların hafta sonu öncesi pozisyonlarını şekillendirmesinde rol oynadı. Piyasalardaki karışık seyir, enflasyon verileri, enerji arzına dair belirsizlikler ve teknoloji sektöründeki tartışmaların aynı anda fiyatlanmasından kaynaklanıyor. Cuma günkü toparlanma ise tek bir başlığa bağlı kalmayan, gün içi dalgalanmaya açık bir seyrin habercisi olarak değerlendiriliyor.
